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智通財經APP獲悉，高盛最新發布的研究報告顯示，基于650 Group提供的2025年第二季度數據，AI數據中心設備市場（包括服務器和網絡交換機）的增長前景被顯著上調。該行調整了對多家相關公司的投資評級，給予Arista Networks Inc (ANET.US) 和戴爾(DELL.US)“買入”評級。

高盛預計AI服務器市場將以38%的年復合增長率(CAGR)從2024年增長至2029年，市場規模達到5810億美元(此前預測為3860億美元)。這一上調主要源于超大規模云廠商和二級云與服務提供商的強勁需求。與此同時，傳統服務器市場預計將以-2%的CAGR小幅收縮。

AI數據中心交換機市場預計將以36%的CAGR增長，到2029年達到約260億美元(此前預測為250億美元)。其中，后端以太網交換機的增長尤為強勁，預計CAGR達50%(到2029年市場約140億美元)，前端以太網交換機為46%的CAGR(到2029年市場約100億美元)，而Infiniband交換機預計同期增長為-1%(到2029年市場約20億美元)。

分垂直市場看，AI服務器在超大規?？蛻糁械?年CAGR為28%，在二級云與SP中為66%，在企業市場中為36%。AI以太網數據中心交換機市場在超大規?？蛻糁械腃AGR為41%，在二級云與SP中為55%，在企業中為64%。

行業公司評級

高盛給予Arista Networks Inc (ANET.US)“買入”評級，目標價155美元。該行認為其作為美國超大規模云廠商的主要交換機供應商，將受益于數據增長、數字化轉型以及對高帶寬、低延遲網絡的需求。該公司在云支出中的收入暴露度最高（2024年48%的收入來自云巨頭客戶）。公司預計未來幾年將實現強勁的兩位數收入和EPS增長。

戴爾(DELL.US)“買入”評級獲得“買入”評級和150美元目標價。戴爾在服務器和存儲市場領先，并受益于AI服務器需求、PC市場復蘇以及其多樣化的產品組合。高盛認為戴爾有望在關鍵企業領域保持或增加份額，并通過股東友好的資本回報計劃提升價值。

高盛給予超微電腦(SMCI.US)“賣出”評級，目標價27美元。盡管超微在高性能AI服務器領域表現突出，但高盛認為AI服務器市場正趨于商品化，競爭加劇將壓制利潤率。其在企業市場的機會也將面臨戴爾和思科等更強競爭對手的挑戰。